财通证券股份有限公司（以下简称“财通证券”或“保荐人”）作为浙江夏厦精密制造股份有限公司（以下简称“夏厦精密”、“发行人”或“公司”）首次公开发行股票并在主板上市的保荐人，指定方东风、徐小兵两人作为本次发行的保荐代表人。财通证券及其指定的保荐代表人方东风、徐小兵已根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）《证券发行上市保荐业务管理办法》（以下简称“《保荐业务管理办法》”）《首次公开发行股票注册管理办法》（以下简称“《首发管理办法》”）《深圳证券交易所股票上市规则》（以下简称“《上市规则》”）等法律法规和中国证监会及深圳证券交易所的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书，并保证所出具文件真实、准确、完整。
浙江夏厦精密制造股份有限公司 上市保荐书 浙江夏厦精密制造股份有限公司 上市保荐书
Zhejiang XiaSha Precision Manufacturing Co.,Ltd.
齿轮、普通机械配件，汽车、摩托车关键零部件制造、加工；自有 厂房租赁；自营和代理各类货物和技术的进出口，但国家限定经营 或禁止进出口的货物和技术除外。（依法须经批准的项目，经相关 部门批准后方可开展经营活动）
公司是一家以研发、生产和销售小模数齿轮及相关产品为主营业务的高新技术企业，主要产品包括电动工具齿轮、汽车齿轮、减速机及其配件、智能家居齿轮和安防齿轮等，其中，减速机配件主要指减速机中的核心部件精密齿轮。公司主要产品已经广泛应用于电动工具、燃油汽车、新能源汽车、机器人、智能家居、医疗器械、安防等领域。另外，公司成功拓展了关联产业链，研发生产的齿轮加工设备和耗材刀具除满足自用外，已实现对外销售。
公司坚持以客户为核心，加强客户服务，用更加优异的产品质量和服务提升客户粘性，与牧田集团、博世集团、泉峰科技、日本电产、瀚德集团、海康集团、亚萨合莱、奥仕达等国际知名客户建立长期稳定的客户关系，得到客户的一致认浙江夏厦精密制造股份有限公司 上市保荐书 浙江夏厦精密制造股份有限公司 上市保荐书
（1）精度高。精度达到齿轮滚刀通用技术 条件国家标准（GB/T6084-2016）规定的 3A 级以上（4A为最高精度标准）。（2）硬度高。 超硬超细材料，可加工硬度 HRC60度左右 的小模数齿轮。（3）可实现进口替代。该项 技术在小模数齿轮加工领域可替代进口的
浙江夏厦精密制造股份有限公司 上市保荐书 浙江夏厦精密制造股份有限公司 上市保荐书
高速干切硬质合金滚刀，满足数控滚齿机高 速干切加工工艺的需求，相关技术已应用在 生产实践中，并形成批量生产的能力。
数控高速干切是针对干式齿轮加工的新型 加工工艺。120G高速干切滚齿机在机床布 局、主轴系统、单机自动上下料系统、编程 人机界面系统，以及与生产线相适应的零件 物流传输系统等方面均进行了自主研发，实 现了生产应用。
一种环形液压 缸锁止机构、一 种用锥套装夹 的刀杆尾座、一 种偏置扭力梁 弹性尾架
80R高精度超硬滚刀磨床改进了滚刀的刃磨 工艺，基于先进数控技术创新成果，是一种 高度集成化的数控装备。
可实现高速干切工艺，该项技术包含滚齿 机、高速干切滚刀、冷却、检测等一系列内 容。高速干切的具体指标上，实现了硬齿面 （渗碳后齿面硬度 HRC58至 62）刮削加工 速度达到 100/min至 150m/min；硬齿面（高 频淬火后硬度 HRC45左右）一次性滚切加 工速度达到 150m/min至 200m/min；而软齿 面（低碳合金钢正火状态及中碳合金钢调质 状态）加工速度可达到 200m/min 至 300m/min以上。
该技术实现了一种新型 8轴数控滚齿机，可 对小模数轴类工件、小模数小直径片状齿轮 高速滚齿，硬齿面切削（含刮削）加工速度 100m/min 以上，软齿面切削加工速度 200m/min以上；高效自动化设计，较常规自 动化提高 30%节拍。
用于滚齿机的 自动送料系统、 一种自动滚齿 机、一种具有自 动送料系统的 自动滚齿机
使用特殊形状的校准棒，经过数学建模，推 导出适合测量精密三角花键的坐标系；自主 开发的三角花键测量软件，可针对不同类型 的三角花键进行齿廓、螺旋线和齿距的测 量。
针对滚刀的边齿不能完全利用的这一特性， 采用滚刀完全利用的综合滚齿方法，可有效 提高滚刀的使用寿命。通过利用边齿的切向 滚齿可以提高生产效率。
传统汽车齿轮转速低，对轰鸣噪声（NVH） 要求不高；为了应对目前新能源汽车的要
浙江夏厦精密制造股份有限公司 上市保荐书 浙江夏厦精密制造股份有限公司 上市保荐书
求，通过自主研发一套齿轮加工及磨齿工艺 方案，改进设备和刀具，提高了磨削效率， 同时通过傅立叶分析检测等手段，可以满足新能源汽车对 NVH的要求。
传统电机轴产品为棒料加工，该技术可以用 于薄壁（最小壁厚单边 2mm）产品加工；工 艺上采用深孔钻倒立方式加工内孔，采用碳 氮共渗工艺，通过多轮工艺改进，实现了产 品变形小，保证花键及键槽的精度要求。
由于汽车用电机轴转速越来越高，这要求对 电机轴的油封安装处加工特殊的鱼纹线，以 满足高转速下的性能要求；通过自主研发精 密磨床设备，采用金刚修整轮保证了鱼纹线 的加工精度。
高精度蜗杆传统加工工艺采用蜗杆磨削加 工方法，加工效率低；为了解决这问题，该 技术通过改进工艺，采用蜗杆铣削加工配合 挤压加工，能够有效的提高齿面光洁度，在 改善噪音良品率的情况下，加工效率较传统 工艺提高 3至 5倍。
传统内螺纹加工方式，一般采用车床车加工 或者攻丝加工，传统工艺较难加工高精度产 品。该技术使用攻丝加工结合螺纹齿面光整 工艺，可以满足产品的高精度要求。
太阳能自动跟踪系统所用到的蜗轮蜗杆减 速器，要求测试传动效率和自锁性。该技术 通过扭矩传感器、磁粉制动器与涡轮蜗杆的 结合，开发了一种减速器测试台，在检测减 速器效率的同时实现自锁性测试。
该技术用于蜗轮蜗杆减速机传动效率和自 锁性测试台，磁粉制动器通过 PID负载核心 算法，产品快速加载到额定负载，测其传动 效率，然后再根据额定负载时所需电流，快 速达到自锁扭矩，测试其自锁性能。
减速器寿命试验时间较长，常规的磁粉制动 等耗能较大，该技术可实现能源循环利用， 减少耗能，且能够同时实现两台减速器寿命 测试。
浙江夏厦精密制造股份有限公司 上市保荐书 浙江夏厦精密制造股份有限公司 上市保荐书
产生多种结构类型的 平面波减速机，并实现 对传动效率、反向驱动 力、传动功率与重量 比、噪音、寿命要求
实现汽车自动智能刹 车系统传动机构螺母 进给速度可达 70mm/s，组件传动效 率大于 90%，载荷 1800N，组件螺母行程 30±1mm，组件工作 噪音小于 45db
采用滚珠丝杆及螺母为组件 的核心传动机构，螺母进给 速度可达 70mm/s，以保证汽 车自动智能刹车系统传动机 构的实时性；丝杆精度保证 在 C7，轴承为四点哥德式接 触，从而实现组件工作噪音 小于 45db的静音运动方式
使减速器适用于复杂 的使用工况；行星架的 连接部位、受载部位等 满足强度要求
解决了多级行星减速的深孔 内齿轮加工的技术难题；解 决了频繁正反转高效响应的 消隙设计及加工制造难题； 使用空心管状的结构设计实 现了减速器轻量化的目的
公司高度重视研发工作，通过多年的积累，已具备较强的技术开发和创新能力。公司以保持在行业内技术领先为目标，关注国际、国内技术变化趋势和行业产品、技术的最新动态，持续加强研发投入，不断提高公司的核心技术研发能力和核心竞争力。
截至 2023年 6月 30日，公司拥有 36项发明专利和 77项实用新型专利，沉淀了先进实用的专用技术和高效的生产工艺。公司作为中国机械通用零部件工业协会齿轮与电驱动分会理事单位，参与了“圆柱齿轮精度制”国家标准的修订。公司已建立完善的质量控制管理系统，取得 ISO9001质量管理体系、IATF16949质量管理体系和 ISO14001环境管理体系等认证，确保产品品质的可靠性和一致性，满足了知名客户对于齿轮产品高精度、高硬度、耐磨损、大扭矩负载、抗冲浙江夏厦精密制造股份有限公司 上市保荐书 浙江夏厦精密制造股份有限公司 上市保荐书
报告期内，发行人向前五大客户（按同一控制下合并口径统计）的销售额占当期营业收入的比例分别为 66.71%、68.09%、57.55%和 55.73%，客户相对集中。
其中牧田集团的销售占比分别为 32.34%、30.61%、11.61%和 5.45%，日本电产的销售占比分别为 21.06%、25.49%、22.25%和 13.83%，占比较高，且随着汽车浙江夏厦精密制造股份有限公司 上市保荐书 齿轮业务快速发展，汽车行业客户比亚迪、舍弗勒等销售占比迅速提升。如果未来牧田集团、日本电产、比亚迪、舍弗勒等主要客户自身市场份额下降、产品发展战略变化、采购政策发生变化，或因发行人产品质量不能符合客户要求、不及时交付货物，主要客户可能减少甚至终止对发行人的采购，而发行人又无法及时化解相关风险，将对发行人经营业绩带来不利影响。
报告期内，公司营业收入分别为 36,509.95万元、54,311.37万元、51,759.49万元和 25,952.50万元，归属于母公司所有者的净利润分别为 4,215.12万元、8,817.60万元、8,796.45万元和 4,151.16万元。2020-2021年，公司经营业绩呈现快速增长态势；2022年，由于受到居家消费需求回落和乌克兰危机的影响，公司经营业绩呈现一定程度的下滑。若未来宏观经济、乌克兰危机等因素导致外部经营环境持续恶化，而公司在客户开拓、产品研发等方面未能找到有效的应对措施，公司将面临经营业绩下滑的风险。
报告期内，公司减速机及其配件业务销售收入分别为 6,983.92万元、11,323.40万元、9,006.40万元和 4,095.01万元，毛利率分别为 57.96%、62.13%、56.73%和 44.22%，毛利率较高。报告期内，公司减速机及其配件主要客户为日本电产和海康集团，2022年由于日本电产部分产品进行更新换代，导致减速机及其配件业务销售收入下滑。若未来日本电产、海康集团等客户引入竞争性供应商或者合作项目终止，而且公司未采取有效措施开拓新项目和新客户，公司减速机及其配件业务将存在业绩下滑风险。
齿轮加工行业属于重资产行业，齿轮生产厂商需购买先进的生产设备，产能扩张资金投入较大。同时，产能扩张需要储备充足的客户订单，若客户订单储备不足，或市场环境发生变化，导致产品产能消化不足，可能面临产能利用不足的风险。
浙江夏厦精密制造股份有限公司 上市保荐书 同时，本次募集资金投资项目建成后，公司固定资产规模及折旧将有所增加。
若公司无法获得充足的业务订单，合理利用产能，将无法达成项目预期收益，因固定资产折旧费用增加，增加发行人的整体运营成本，且可能会造成机器设备闲置，存货和固定资产存在减值风险，进而对发行人的盈利水平带来不利影响。
截至招股说明书签署日，公司实际控制人夏建敏、夏爱娟、夏挺直接和间接合计控制公司 100%的股份，按本次发行新股 1,550万股计算，本次发行后，夏建敏、夏爱娟、夏挺仍将直接和间接合计控制公司 75.00%的股份，仍为公司的实际控制人。尽管公司建立了较为完善的内部控制、公司治理等制度，但实际控制人三人均为发行人董事与高级管理人员，公司实际控制人仍可能利用其控制地位，通过行使表决权对公司的发展战略、生产经营、人事安排、利润分配等重大事项进行不当控制，从而损害公司及其他股东的利益。
为充分利用自有产能，发行人将部分占用生产资源的非核心工序委托给外协供应商完成。报告期内，外协加工费用占主营业务成本的比例分别为 9.91%、10.33%、10.32%和 8.53%。未来，若外协供应商的产品质量、价格以及供货及时性等发生重大不利变化，可能导致发行人向客户交货品质降低、交货延误的风险，从而对公司的经营带来不利影响。
报告期各期末，公司存货账面价值分别为 7,905.58万元、11,904.70万元、15,125.05万元和 14,157.22万元，占流动资产的比例分别为 33.63%、37.34%、34.60%和 29.23%。公司存货主要为原材料、库存商品、发出商品、委托加工物资和在产品等，存货余额随着业务规模的扩大总体呈增长趋势。未来，随着公司生产规模的进一步扩大，存货金额可能继续增长，若市场环境发生变化或竞争加剧导致产品滞销、存货积压，公司的存货可能发生减值，从而对公司经营业绩和盈利能力产生不利影响。
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 10,162.23万元、14,957.15万元、18,660.82万元和 17,880.82万元，占流动资产的比例分别为 43.23%、46.91%、42.69%和 36.92%，应收账款规模较大与所处行业性质密切相关。从账龄结构分析，报告期各期末公司应收账款账面余额中账龄在 1年以内的保持在 99%以上，应收账款的账龄结构稳定。未来随着公司营业收入的持续增长，应收账款还将会有一定幅度的增加，公司存在一定的应收账款回收风险。
齿轮行业属于技术密集型行业，由于其产品的特殊属性及广泛的高精度应用场景，产品对性能的要求较高，对于齿轮制造的各个环节都应重点控制。齿轮加工工艺较为复杂，每一道工序出现问题，都会影响齿轮的最终质量。若公司产能扩张未能把控产品生产各个环节，导致产品生产出现重大质量问题，将可能导致公司的客户流失、声誉受损，产品滞销，对公司业务开展带来不利影响。
公司本次发行募集资金拟投资项目是公司以国家的产业政策为指导，根据自身战略规划确定的，主要应用于新能源汽车、工业机器人等领域。若未来国家宏观经济政策或市场状况发生较大的变化，或者公司的组织模式、管理制度和管理人员未能跟上公司内外环境的变化，导致项目不能按计划开工或完工，可能对募集资金投资项目的实施以及经济效益产生不利影响。
公司是一家以研发、生产和销售小模数齿轮及相关产品为主营业务的高新技术企业，主要产品包括电动工具齿轮、汽车齿轮、减速机及其配件、智能家居齿轮和安防齿轮等，已经广泛应用于电动工具、燃油汽车、新能源汽车、机器人、智能家居、医疗器械、安防等领域。报告期内，发行人积极提升机器人、新能源浙江夏厦精密制造股份有限公司 上市保荐书 收入占比仍较高。
报告期内，电动工具齿轮产品销售收入分别为 16,259.29万元、23,579.02万元、12,444.91万元和 4,597.13万元，占主营业务收入的比例分别为 44.66%、43.64%、24.19%和 17.79%。2021年，全球居家消费成为新常态，下游电动工具行业市场需求大幅增加。2022年，由于受到居家消费需求回落和乌克兰危机的影响，电动工具行业需求下滑，行业在消耗库存的同时也在缩减库存量，对原材料齿轮产品采购需求下降。公司电动工具齿轮应用于电动工具行业，主要客户为全球知名电动工具生产厂商，且在欧洲区域销售收入占比较高，电动工具产品属于消费品，市场需求受地区局势影响较大，乌克兰危机导致主要客户市场需求下降。
行业集中度较高，则行业景气度对于公司的经营业绩影响较大。如未来电动工具等行业的景气度持续下降，将会直接影响到发行人产品的主要市场需求，对发行人的业绩造成不利影响。
发行人主要原材料包括毛坯件、钢材类、刀量具等，报告期内，发行人直接材料在主营业务成本中的占比分别为 47.98%、51.55%、49.23%和 47.07%，直接材料价格波动对发行人产品成本具有一定影响。由于发行人产品价格调整与直接材料采购价格波动难以保持完全同步，如果相关原材料价格在短时间内发生大幅上升，可能对发行人盈利能力造成不利影响。
齿轮行业属于技术密集型行业，公司通过提高工艺技术水平和不断的研发新技术、新工艺，从加工齿轮的齿轮滚刀、装备、齿轮生产工艺等全方面的技术研发获得领先的技术优势，维持较高的盈利水平。如果未来公司不能根据产品的市场发展趋势，及时研究开发新技术、新工艺及新产品，或者不能继续加大在技术研发上的投入力度，强化技术创新能力，保持技术领先，不能持续创新开发差异化产品满足客户的需求，可能出现公司主要产品市场竞争力下降的情形，将可能浙江夏厦精密制造股份有限公司 上市保荐书 对公司的盈利能力造成不利影响。
公司主要产品包括电动工具齿轮、汽车齿轮、减速机及其配件、智能家居齿轮和安防齿轮等，应用于电动工具、燃油汽车、新能源汽车、机器人、智能家居、医疗器械、安防等领域，受宏观经济波动的影响。当宏观经济处于上行期，国民消费水平及企业投资需求增加，公司的业务量可能上升；当宏观经济处于低潮期，国民消费水平下降、企业投资需求下降，公司业务量可能下降。2022年，宏观经济下行，消费者对电动工具的消费意愿减弱，电动工具行业市场需求下降，公司电动工具齿轮主要客户采购需求减少。若未来宏观经济波动较大，影响了下业的需求，会对公司的经营情况造成不利影响，进而影响公司的盈利能力。
报告期内，公司部分产品出口以美元结算。报告期内，公司汇率变动产生的汇兑损益分别为 142.26万元、71.30万元、-228.99万元和-180.24万元。随着公司出口额进一步增加，且未来人民币兑美元汇率出现较动，公司可能面临由于汇率波动对生产经营产生不利影响的风险。
近年来，随着我国经济快速增长，人力资源和社会保障制度的不断规范和完善，企业员工工资水平和福利性支出持续增长。报告期内，公司直接人工分别为5,016.77万元、7,083.71万元、6,610.27万元和 3,319.10万元，占主营业务成本的比例分别为 19.94%、19.51%、18.60%和 18.54%。预计未来几年，国内生产制造型企业人工成本仍将持续上涨，公司面临因劳动力成本上升导致经营利润下滑的风险。
报告期内，公司外销占主营业务收入的比例分别为 26.77%、29.76%、20.88%浙江夏厦精密制造股份有限公司 上市保荐书 和 14.77%，海外销售区域主要集中在美国、中国保税区、巴西等地区。近年来，伴随着全球产业格局的深度调整，国际贸易保护主义势头上升，国际贸易政策存在不确定性。报告期内，发行人外销收入占主营业务收入的比例变化不大。但如果包括美国在内的各国未来进一步实施贸易保护政策，导致发行人与主要外销客户的合作条件恶化，将对发行人的出口业务带来不利影响。
浙江夏厦精密制造股份有限公司 上市保荐书 浙江夏厦精密制造股份有限公司 上市保荐书
本次拟向社会公众公开发行股票数量不超过 1,550万股，不低于 发行后公司总股本的 25%。本次发行不涉及原股东公开发售股份
采用网下向配售对象询价发行和网上资金申购定价发行相结合 的方式或采用中国证监会认可的其他方式
符合条件的网下投资者、在深圳证券交易所开设证券账户的合格 投资者（中华人民共和国法律、法规、交易所规则禁止购买者除 外）和中国证监会、深圳证券交易所认可的对象
二、本次证券发行上市的保荐代表人、协办人及项目组其他成员情况 （一）保荐代表人
财通证券指定方东风、徐小兵二人作为本次发行的保荐代表人。保荐代表人保荐业务执业情况如下：
方东风先生，现任财通证券董事总经理，华东师范大学经济学硕士，保荐代表人、非执业注册会计师，2012年开始从事投资银行业务，曾就职于长江证券承销保荐有限公司投资银行部，2020年加入财通证券。方东风先生从业期间曾作为协办参与吉林金浦钛业股份有限公司非公开发行股票项目，作为保荐代表人参与湖北振华化学股份有限公司首发项目、重庆新大正物业集团股份有限公司首发项目、杭州网银互联科技股份有限公司首发项目、湖北祥云（集团）化工股份有限公司首发项目、杭州朗鸿科技股份有限公司向不特定投资者公开发行股票并浙江夏厦精密制造股份有限公司 上市保荐书 浙江夏厦精密制造股份有限公司 上市保荐书
本保荐人自查后确认，发行人与保荐人之间不存在下列可能影响保荐人及其保荐代表人公正履行保荐职责的情形：
1、保荐人或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有或者通过参与本次发行战略配售持有发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况； 2、发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有保荐人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况；
3、保荐人的保荐代表人及其配偶、董事、监事、高级管理人员，持有发行人或其控股股东、实际控制人及重要关联方股份，以及在发行人或其控股股东、实际控制人及重要关联方任职的情况；
4、保荐人的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股东、实际控制人、重要关联方相互提供担保或者融资等情况；
本保荐人承诺：已按照法律法规和中国证监会及深圳证券交易所相关规定，对发行人及其控股股东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查，充分了解发行人经营状况及其面临的风险和问题，履行了相应的内部审核程序。对本次证券发行上市发表明确的推荐结论，并具备相应的保荐工作底稿支持。
本保荐人已按照中国证监会的有关规定进行了辅导、进行了充分的尽职调查，作出如下承诺：
1、有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会有关证券发行上市的相关规定；
2、有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；
3、有充分理由确信发行人及其董事在申请文件和信息披露资料中表达意见的依据充分合理；
4、有充分理由确信申请文件和信息披露资料与证券服务机构发表的意见不存在实质性差异；
5、保证所指定的保荐代表人及本保荐人的相关人员已勤勉尽责，对发行人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查；
6、保证保荐书、与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；
7、保证对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行政法规、中国证监会的规定和行业规范；
8、自愿接受中国证监会依照《证券发行上市保荐业务管理办法》采取的监管措施；
浙江夏厦精密制造股份有限公司 上市保荐书 10、中国证监会规定的其他事项。
浙江夏厦精密制造股份有限公司 上市保荐书 第四节 保荐人对本次发行上市的推荐意见
2022年 2月 11日，发行人召开第一届董事会第四次会议，审议通过了与本次发行上市有关的议案，并决议将上述议案提请发行人于 2022年 3月 6日召开的 2021年度股东大会审议。
2022年 3月 6日，发行人召开 2021年度股东大会，审议通过了发行人第一届董事会第四次会议提交的与本次发行上市有关的议案。
2023年 2月 20日，发行人召开第一届董事会第七次会议，根据股东大会的授权，审议通过了《关于修改的议案》。
经本保荐人核查，发行人 2021年度股东大会的召集召开方式、与会股东资格、表决方式及决议内容，符合《证券法》《公司法》《首发管理办法》等有关法律、法规、规范性文件以及《公司章程》的规定；该次股东大会授权董事会办理有关本次发行上市事宜的授权范围及程序合法、有效。
发行人是一家以研发、生产和销售小模数齿轮及相关产品为主营业务的高新技术企业，主要产品包括电动工具齿轮、汽车齿轮、减速机及其配件、智能家居齿轮和安防齿轮等，其中，减速机配件主要指减速机中的核心部件精密齿轮。发行人主要产品已经广泛应用于电动工具、燃油汽车、新能源汽车、机器人、智能家居、医疗器械、安防等领域。（未完）
![机械原理动图]丝杠传动组织运转原理-机械设计经典组织动画](/mb/static/picture/1-1pq5101q1n5.jpg)
