国金证券：翻滚功用部件高壁垒、高生长 “国产代替”又一蓝海商场

　　智通财经APP得悉，国金证券发布研究陈述称，翻滚功用部件包括滚珠丝杠副和翻滚直线导轨副等，是一种精细杂乱的精细机械传动组织，被广泛使用于各类机械设备的传动系统。从下流看翻滚功用部件在机床、机器人、轿车等职业使用远景杰出，当时技能壁垒极高，海外企业具有先发优势，国产品牌市占率较低。考虑当时翻滚功用部件商场空间巨大一起国产化率较低，在方针支撑下有望加快推进国产代替。

　　主张要点重视：国产翻滚功用部件龙头秦川机床(000837.SZ)、布局直线翻滚功用部件切入“工业母机”赛道的贝斯特(300580.SZ)、定增拓宽线性驱动器项目布局滚珠丝杠的恒立液压(601100.SH)。

　　翻滚功用部件包括滚珠丝杠副和翻滚直线导轨副等，是一种精细杂乱的精细机械传动组织，被广泛使用于各类机械设备的传动系统。

　　完结准确的运动定位。一套滚珠丝杠副由一根丝杠、一个螺母、多个钢球组合的旋转体;一副翻滚直线导轨副由一根导轨、多个滑块、多个滑块依托多个滚珠或滚柱组合构成。一般情况下，一整套运转组织由两套翻滚直线导轨及一根滚珠丝杠副组成，驱动运动部件完结准确移动。

　　机床：滚珠丝杠、滚珠导轨为传动系统核心部件，直接影响机床功用，依据该行测算22年机床职业翻滚功用部件商场空间184.36亿元人民币。从全球机床厂供应链看，主轴、摆头、转台等功用部件机床厂考虑定制化/差异化倾向于克己，但翻滚功用部件根本悉数外采，随同机床工业晋级翻滚功用部件需求持续增加确实定性较强。

　　机器人：滚珠丝杠可用于机器人传动装置，通过滚珠丝杠组成单轴机器人/电动缸等完结线性驱动，依据特斯拉AI Day2022信息，特斯拉人形机器人“Optimus”下肢腿部将选用无框电机与行星滚柱丝杠的线性执行器，有望翻开行星滚柱丝杠使用空间，现在行星滚柱丝杠国内全体研制、出产仍处于较前期阶段，企业生长空间较大。

　　轿车：滚珠丝杠在新能源轿车转向组织、电助力转向系统、电子驻车系统、刹车系统具有使用远景，在新能源轿车销量高增加一起寻求全电控、智能化开展布景下需求有望高速增加。

　　中高端滚珠丝杠选用磨削加工，需通过热处理、车削、磨削等20余道工序加工，对原材料、制作工艺要求较高。除加工过程中的工艺优化，想要完结功用的提高，终究面对的是“规划-制作-检测”的闭环系统，海外企业具有先发优势，国产品牌在在精度坚持性、功用可靠性、寿数、精度、刚度等关键功用指标上落后于境外产品，国产品牌商场占有率低。现在全球商场被日本 NSK、日本 THK 等企业独占，CR5 约 46%，日本和欧洲企业算计占有了全球约 70%商场份额。国内商场现在上银、银泰商场占有率挨近 50%，NSK、THK 等企业商场占有率约 15%，国内企业占有率约为 25%。

　　“04专项”推进下国产品牌加快追逐，未来在方针进一步扶持下距离有望进一步缩小。

　　通过“04 专项”多年攻关，现在国内也具有了一整套科学规范的丝杠副和导轨副测评规范系统，完结了技能距离的逐渐缩小。依据《第三届翻滚功用部件用户查询剖析陈述》数据，下流企业中40%~59%选用国产品牌中高端滚珠丝杠副的份额从2011年14%提高至34.3%，国产化率仍旧较低，但可以看到明细改进。一起依据剖析陈述，有85.1%的企业在有方针引导的情况下乐意试用或购买国产中高端翻滚功用部件，在当时寻求“工业母机”等职业“自主可控”布景下，该行以为方针层面有望针对翻滚功用部件企业进一步加大支撑，加快国产代替。

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